【优投 | 讲堂】李小慧 “企业股权融资过程中的法律风险和防范” 线下课程顺利举办！

本期优投讲堂活动，是由优投空间 、优投学院 、北京市盈科律师事务所联合主办。

下午13:30起，导师和参会学员陆续抵达优投创新中心，在大厅签到后进入会场就座。

北京市盈科律师事务所是一家全球化法律服务机构，成立于2001年，总部位于中国北京，是联合国南南合作全球智库网络联合创始机构，在2022 Global 200全球律师人数排名中位列第一。盈科坚持“党建引领，建设世界一流律师事务所”，秉承“全球视野、本土智慧”， 积极应对法律服务市场变化，促进律所稳步发展。

开场过后是导师聘任环节，活动负责人张星连代表优投向李小慧老师颁发导师聘书，正式聘请李小慧老师成为优投学院导师团的一员。

李小慧老师以"企业在股权融资过程中的法律风险和防范"这一主题为大家展开讲解。围绕”股权融资与公司控制权“、”股权融资协议的关键条款“、”股权融资过程中的风险和防范"等内容进行分享。

首先，向在场的各位创客朋友们简单介绍了企业的融资方式；并对他们的优缺点进行解析。

• 股权融资：股权融资则指企业通过出让部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

• 债权融资：债权融资是指企业通过举债的方式（银行或其他金融机构）进行融资，债权融资所获得的资金，企业需要支付利息，并在借款到期后向债权人偿还本金。

债权融资优缺点

• 优点：
  

1、融资成本相对较低-容易且迅速达到融资目的，债权债务关系；

2、控制权不受影响，与股权融资相比，除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题；

• 缺点：

1、面临定期的还本付息压力；

2、资金用途受限；

股权融资的优缺点

• 优点：

1、资金使用期限长—更看重企业的成长和长期收益；

2、无定期偿付财务的压力，财务风险小；

3、增强企业的资信和实力；

• 缺点：

1、面临控制权分散和失去控制权的风险；

2、与债权融资相比，资本成本比较高；—融资程序复杂，控制权影响

股权融资相较传统的债权融资方式，存在更强的专业性与复杂性，如股权融资企业忽视相关融资风险，将对创新型企业的后期发展产生重大不利影响。

公司控制权

接着，李小慧老师结合股权融资详细阐述了股权融资的风险、股权与控制权的关系、

股权融资与公司控制权，如何把握公司控制权等，并结合相关的案例进行解析。

• 公司控制权：是指股东依据所持公司股权，依据公司章程制度以及实际运营管理情况，拥有对公司权益的控制力，是介于所有权与经营权中间地带的一种权力。 

     控制权≠所有权≠经营权

• 控制权的意义：公司控制权对公司存在与发展意义重大，公司控制权的稳定意味着公司的稳定，如果公司的控制权发生变化，可能公司的发展理念、发展方向、经营策略也会发生改变，从而影响公司的稳定和发展壮大。另外，公司控制权对大股东特别是创始人更是有着不可替代的意义和作用，对于创始人和大股东来说，失去控制权就相当于失去了投资的意义和目的。

如何把握公司控制权

• 股东多出资—创业初期，创始人多出资。       

• 权利分离—适用于资源型公司中。       

• 预留部分股权—将预留的股权交由创始股东代持。

• 持股平台模式—创设持股平台，如有限合伙企业或有限责任公司，间接持有目标公司的股权。

• 一票否决权

• 控制董事会的人选提名权和董事会的席位

接着，针对股权融资协议等方面内容详细解读了股权融资协议的关键条款。

• 股权投融资协议

（1）企业融资过程中，投资方和融资方签订的法律文件；

（2）内容：投资方和融资方的权利和义务，融资的具体形式、时间、利率、风险

（3）重要、理解、遵守、保障。

• 股权投融资协议关键法律条款如下;

1、融资额（估值）

2、领售权

3、与业绩挂钩的奖励和惩罚条款

4、清算优先办法

5、反稀释条款

6、优先认股、优先受让或出让权 

7、回购保证和作价

8、董事会席位和投票权

9、保护性条款和一票否决权

10、期权计划

综上所述，充分认识到股权融资协议风险。股权融资协议就是整个股权融资项目各方权利义务的最终体现，在处于优势地位的投资方面前，更加需要企业家保持冷静和谨慎，充分认识股权融资协议背后的实际风险，做好充分的权衡与取舍。

股权融资正在变得越来越普遍，特别是对于科技型创新性企业，面对日新月异的科技创新和市场变化，传统发展路径已经不合时宜，依赖资本市场的助推获得先机是多数创业企业发展的必然选择。

现场答疑环节，参会人员踊跃提问，老师进行了专业且有效的解答。本次活动使企业更加深入地了解了企业股权融资过程中的法律风险和防范问题，系统地帮助企业梳理股权融资要点，具备较强的针对性、实用性和可操作性。

分享结束后，参会学员展开自由讨论。现场的创客朋友们先后向老师咨询有关企业股权融资具体事宜，优投讲堂“企业股权融资过程中的法律风险和防范”专场至此圆满结束。

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